投资分析师越灌水公司前景越可能保住饭碗
我们会在交友档案、履历和游戏节目上撒谎或说大话，这种在填写网络交友档案时所用的思考逻辑，也是让企业及高阶主管经常夸大事实的那一套。达特茅斯学院的两位经济学家乔那森·金曼（Jonathan Zinma）与艾瑞克·齐魏兹（Eric Zitzewitz），便在其研究中记录下企业空口白话的案例。他们在研究中也指出，广告诈欺的研究非常难得。例如热衷滑雪的人，总是想在大雪之后找到降雪最多的地方，所以他们常常会根据前一天及前一个晚上的降雪数字，选择去哪座山滑雪。这些降雪量报告在网络上都找得到。金曼与齐魏兹发现，度假村会夸大降雪量数字，在可以因此获利大增的时段（通常是周末）尤其明显。
在网络上寻找另一半时，若认为自己的谎话很可能会被揭穿，就不会太过夸大，滑雪度假村也一样，当他们认为滑雪客可能揭穿谎言时，比较有可能说真话。智能型手机普及之后，滑雪客就有办法随时质疑降雪量报告的真实性，例如2009年时，“滑雪报告网”（SkiReport.com）上就出现一篇文章写道：“杰克森洞／泰顿度假村（Jackson Hole/ Teton Village）的积雪高度绝非十五寸，根本是零才对！”这种实时回馈发挥了效用：金曼与齐魏兹记录某家滑雪度假村公布的降雪数字，发现该度假村自能收到iPhone讯号之后，降雪数字便显著下降。
另外一个企业空口白话的例子，便是主管的宣言。上市公司的高阶主管常有机会展现空口白话的实力。设想一位大企业的执行官，手上很可能掌握不少公司股票，这种投资让他有诱因在工作上好好表现，才能让公司股票继续上涨。但他同时想确保自己不会做出什么砸破饭碗的事，也希望能不断提升个人整体形象，日后才能获得别的工作、董事会席次，或竞选公职等等。执行官手中握有不少公司前途的机密信息，可以视情形决定揭露或隐瞒。
过去二十年来，以股票或股票选择权支付执行官薪资的公司，数量快速增长。这种薪酬制度之所以合理，在于企业必须确保执行官与股东的利益一致。精明的股东就像谨慎的网络交友用户，或是正在筛选履历的人资主管一样。执行官每次发布关于企业前景的消息时，股东都知道他可能只是空口白话，所以很可能将执行官说的话打折扣；而执行官也知道市场会将他的话打折扣，所以不得不选择夸大公司前景。
哈佛经济学家杰里米·史坦（Jeremy Stein）仔细分析多位执行官的发言以及市场反应后，认为“因为经理人无法系统性地欺骗市场，所以根本不会尝试说谎”这种说法，从根本上就是个谬误。
投资银行里的股市分析师，也是金融市场里另一群要角，同样也被认定是可能会空口白话的一群人。当一家企业公开上市时（也就是在股票市场上发售股票），投资银行的分析师会评估该企业的前景，据此做出对该支股票的投资建议。
根据常规，以及美国证券交易委员会的规定，执行此类分析的人应该与银行内负责股票发行的人隔离开来。但是当分析师夸大预测价值时，能够一并提升银行其他服务的价值（特别是证券承销业务），对银行整体来说便能够获益。如果你也认为投资银行内部有某些阴谋，事实上它也不是没有根据的看法。哈里森·洪（Harrison Hong）与杰弗里·库毕克（Jeffrey Kubik）的研究显示，分析师若对自家银行承销的证券给予越多正面评价，越有可能保住饭碗。
林修葳（Hsiou-wei Lin）与莫琳·麦尼克（Maureen McNichols）也曾仔细研究投资银行分析师对于新发售股票的投资建议。他们比较了承销业务银行的分析师，以及独立银行（没有证券承销业的银行）的分析师，两者的投资建议有何异同，发现独立银行分析师对某家企业的预测评价明显较为严格，比与该企业有关系的银行内分析师还要严格。
但我们也能猜到，市场会预期到这种夸大的情形，所以与某企业有承销业务关系的银行分析师所做的投资建议，股市反应一般不会那么大；而对独立分析师的评价才有较大反应。
股市除了倚靠分析师与企业执行官提供信息以外，也常常屏息等待某个人物发布声明——那就是美联储的主席。大家还记得吗？格林斯潘（Alan Greenspan）当年几乎挑个眉就能影响市场；金融危机袭卷美国时，伯南克（Ben Bernanke）所说的每个字都被拿来放大检视。
美联储主席的谈话，也有可能只是说说而已。他可以在口头上美化事实真相，或宣称要调整利率，其实只是要安抚市场动荡而已。但美联储通常不会清楚表露真正的想法，针对特定的金融目标只会提供一个范围，而不会设定具体数字。
杰里米·史坦（Jeremy Stein）分析美联储在揭露信息方面的诱因（他后来也成为美联储成员），发现当美联储发布具体目标时，例如通膨目标为2％，其实真正的目标有可能是4％，但市场会无法达到美联储真正的目标，并低估最终的目标。
当美联储公布1％到3％这种范围时，比较没有操纵的空间，所以比起举出具体的数字，范围值可以让夸口的白话听起来更可信。所以，或许我该更新自己的交友档案了，我应该把年龄设定为四十五至五十五岁，身高设为一七八至一八八厘米之间。（摘自《社交网络学到的十堂经济学课》）
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