第三讲：影响银价走势的基本面因素（下）
通货膨胀我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。
相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购贵金属，因为此时金银的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金、白银作保值的要求也就越大，世界金银价格亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金银价格毫无影响。
本地利率
投资贵金属不会获得利息，而且在持有仓位的过程中，还需要支付不菲的仓储费用，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资金银会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息金银的投资价值就会下降，既然贵金属投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。
与贵金属价格关系最大的是美国方面的利率，当美国的利息升高时，美元会被大量的吸纳，金银价格势必受挫，其中黄金受到的影响较白银更大；利率与黄金有着密切的联系，就个别国家来说，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买贵金属是否值得。
经济状况
经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买金银进行保值或装饰的能力会大为增加，其价格也会得到一定的支持。相反之下，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有投资的兴致呢？因此经济状况也是构成贵金属价格波动的一个重要因素。
供需关系
任何金融资产的价格，都是基于供求关系的基础之上的。白银也不例外，由于白银在工业上的用途较黄金更为广泛，因此白银价格对供需的敏感度更高。如果白银的产量大幅增加，其价格就会受到影响而回落；但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，其价格就会在求过于供的情况下升值。
页:
[1]