无风何以周行

一两年前，若是有人唱衰“金砖国家”的经济表现，毋庸反驳，动辄超过5%的GDP增长也胜过万语千言。彼时新兴市场尚是全球增长的头雁，纵然身负伤痕，却毫无折翼之忧。相形之下，美国固然体量庞大，却似蹒跚的巨禽，不便振翅。至于多数欧洲国家，更是泥足深陷，难以自拔。
孰料光阴如水，而今却是另一番情势。今年上半年，巴西IBOVESPA指数和俄罗斯RTS指数的跌幅均超过15%，以“股灾”视之，怕也并不为过。至于国人，炒罢A股看国足，翌日晨起喝三鹿，也是再熟悉不过的场景。即便印度孟买sensex30指数上半年微弱增长，幅度也仅0.86%。金砖四国转眼就成烂铁四块。当日叫嚣新兴经济体拯救世界的业内外人士，豪情陡散，反倒普遍担心起美国真要退出量化宽松，资金回流，对发展中国家是否又是一记闷棍。
和这些随波逐流的“砖家”相比，鲁奇尔?夏尔马是客观审慎的。作为摩根士丹利在新兴市场的股票业务负责人，他的结论不止来自企业年报、行业会商，更来自一时一地的切身调查。踏足一国，他便会将所见所思汇总，发表在《新闻周刊》、《华尔街日报》等传媒巨擘上。除了论断，命意也暗合夏尔马对全球40多个中低收入国家的长期投资理路。这些文章集纳成册，便是《一炮走红的国家》一书。


书的宣传语有些蛊惑人心：“没有什么比投资一个国家更具有战略意义的事了。”实际上，《一炮走红的国家》讲的倒不是投资方略，而是宏观研判。在对新兴经济体空前关注的当口，夏尔马给出了自己的诊断。
当全世界为新兴经济体长达数十年的增长高唱赞歌，夏尔马不忘劝诫快钱、热钱的风险。作为一位外国投资人士，他比许多国人更深谙磁悬浮列车这种“中国式奢侈”的象征意义，以及楼市高空置率背后的“鬼城”隐喻。
普梅治下的俄罗斯，因稳健、长效的经济表现广受称赞。夏尔马却直言：过度倚赖能源，一旦能源价格波动，对国家经济的打击将无以复加，以至沉疴难治。至于巴西，只要关注正发生着什么，就明白夏尔马苦口婆心背后的精准判断。“我们不要世界杯，我们要医疗和教育资金。”这样的标语，哪复有半点迅猛增长的恢廓与豪迈。
更重要的是，除了讲现象、道症结，夏尔马还开处方。遍布全书各个章节的“路规”，实则是资深投资人士的一味味良药。至于成效，无疑靠主政者的眼光与决断。
经济学中，预期看似飘渺，却着实重要。新兴市场过去10年中如此不同寻常的增速，吊足了全世界的胃口，不合理的期望也因此而生。而今，当罡风不再，全球繁荣的顺风车再难搭乘，每个国家也不免各自为战，从头再来。
夏尔马借用一句拉丁谚语为书收尾，倒是颇有意涵：如果没有风，那就划桨吧。书的副标题叫“探寻下一个经济奇迹”，惜乎经济从来没有奇迹。好风凭借力，固然有天时地利人和。无风之时，何人来“示我周行”？夏尔马没有说，新兴市场却已站在生死抉择的十字路口。（《一炮走红的国家》书评/fudatou）