第三讲 亚洲白银市场简介

亚洲市场拥有两个全球最大白银消费的国家：印度和中国，亚太地区也拥有主要的白银生产国家：中国、澳大利亚和印尼等。不同国家和地区的市场特点是：澳大利亚：伦敦银现货合约为主的交易；日本：东京商品交易所期银合约；香港：金银业贸易场，伦敦交收白银，港交所和港商交所的期银合约；新加坡：东南亚地区性白银中心；中国：国内交易和现货交易为主；印度：白银需求大国；澳洲白银市场。
以交易时间计算，澳大利亚是亚太区白银市场第一个开市交易的市场。澳大利亚是一个主要的白银生产国家，早在上世纪八十年代，澳大利亚的白银交易已十分活跃，很多投资银行都有在澳大利亚进行白银买卖。大部分白银交易都是经过全球性的国际现货白银市场或美国纽约商品交易所等活跃的白银交易市场进行。澳洲白银市场的特点是：世界白银生产大国；输出型市场；交易多元化；产品包括白银期货期权、白银借贷及远期白银。
澳元货币强弱对银价的影响
在白银市场上，除了美元强弱对银价产生影响外，澳元汇价的高低变化也能对银价的波动产生心理和实质的影响。
举例说，澳大利亚银矿公司在当地的所有生产成本，如工资和提炼费用等都是以澳元为定价货币，如果当地的黄金生产成本是每盎司20澳元的话，以澳元兑换美元为0.9900计算，其生产成本折合美元是19.80美元。假如澳元兑换美元的汇价上升，由0.8000元上升至1.2000，即是说，银矿公司的美元生产成本价便由19.80美元上升至24.00美元。如果美元银价在每盎司20.00美元的话，矿业公司便不会以低于生产成本的银价抛售白银。因此当澳元汇价转强时，会拉高换算得来的美元生产成本，银价在减少供应的预期心理下，市场买意较强，从而支持了银价。
当国际银价企稳在25美元水平，如果澳元兑美元汇价是0.9000，则银矿公司在国际市场抛售黄金后，可以换算回来的澳元是22.5澳元。如果银价不变，澳元兑美元下跌至0.7000，银矿公司在国际市场抛售白银后，拿到的美元可以兑换回17.5澳元，以澳元为基本货币的澳大利亚金矿公司会得到较少澳元。在澳元变弱时，在国际市场抛售白银会带来较少的利润空间。
日本白银市场
日本的白银投资市场起步较慢，现时的日本东京商品交易所（TokyoCommodityExchange，简称Tocom）提供的白银期货的交易只不过是自1982年起才开始进行买卖。由于日本的民族性和市场的封闭，它基本上只容许日本国内的投资者参与，因此在刚开始交易的几年时间内，其成交数量各反映市场投资兴趣「未平仓合约」数字都很低。
但上个世纪九十年代开始日本经济向下，银行体制出现很大的信贷问题，日本股市的表现亦长期不振。在这种情况下，投资者反而把资金转到黄金和白银市场，投资额亦有所增加。2007年7月开始，东京商品交易所新推出小型的贵金属期货合约，每手的交易量只是100克，小型合约推出后进一步吸引日本国内的投资者参与。
新加坡白银市场
新加坡白银市场的发展历史比香港短，它在1969年4月才由政府批准七家银行和金商进行黄金和白银买卖，市场的交易对象也只是非公民和金饰商。这种不活跃的情况直到1973年8月正式解除外汇管制才有所改变，在七十年代和八十年代的白银交易高峰时期，新加坡曾和香港互争长短，两者直接地激烈竞争，争取亚洲白银市场进行交易的龙头地位。当时因为地理上的特征，东南亚地区、中东和南亚等都有利用新加坡白银市场进行交易，其活跃程度是不下于香港的，但踏入21世纪后，新加坡白银市场的地位明显褪了色。
中国白银市场发展
中国从1999年开始让白银自由买卖，上海黄金交易所自2002年将白银作为一种标准化的现货交易合约进行买卖，这种在上海黄金交易所买卖的现银合约具有投资的角色和功能。这是白银在现代金融市场迈出的第一步，投资者开始接触到白银交易。自此之后，白银以其独特的价值和投资功能，令越来越多的投资者有兴趣参与白银买卖。
白银投资市场的产生是先从柜台分散式现货交易的形式开始，以时间顺序列出主要的白银投资市场发展，较重要的时间进程如下：
1999年11月25日，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。
2002年10月中国上海黄金交易所正式运作。
2003年7月，上海华通铂银交易市场正式成立，该市场为中国指定的白银现货交易市场，其构建的中国白银网上电子交易平台正式运行。
2006年10月30日，上海黄金交易所正式挂牌交易两个白银品种：现货Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品种。
2008年1月上海期货交易所推出电子交易平台。
2008年3月28日金银贸易场推出电子交易平台。
2008年12月30日天津贵金属交易所推出白银现货平台。
2012年5月10日，上海期货交易所正式推出白银期货标准化合约。